9月3日，美联储发布最新褐皮书，12个地方联储均表示经济活动温和（modest） 到适度（ moderate）增长。其中重要拉动力来自汽车制造业的增长强劲、夏天旅游旺季、开学季的消费。
“来自于12家地方联储的报告表明，自上一份褐皮书报告公布以来，经济活动有所扩张。但是，并无任何一家地方联储报称其整体的增长速度出现了明显的转变。”褐皮书还提到，整体总体物价水平的上涨幅度稳定。
“无可置疑，经济学家们都认同美国经济的稳步复苏，二季度经济增长达到超预期的4.2%，年度经济增长也能保持在2%-3%之间。”传统基金会经济学家威尔逊（William Wilson）对财新记者表示。
威尔逊观察，整体的经济增长趋势与七月中公布的褐皮书大同小异，没有任何一个区域出现明显的变化，显见经济增长整体节奏稳定。
“随着美联储资产购买政策将在10月结束，基本上货币政策走回正常化的框架已经确定。”他预估，美联储加息时点将在2015年5月左右，“就业市场的表现将是美联储接下来会议的辩论焦点。”
褐皮书指出，虽然就业情况保持稳定，但美国各区域都出现技术劳工（skilled labor）短缺问题。这些缺口特别显现在波士顿的信息技术劳工、纽约的卡车司机、亚特兰大的建筑工人、达拉斯的能源工人等，当地报告显示找到适合的劳工是个挑战。
技术劳工短缺因而带动了薪资上涨的压力。褐皮书指出，在亚特兰大、芝加哥、达拉斯、旧金山都汇报很大的薪资上涨压力——在能源、基础建设、卡车、制造业、工程师、信息技术、金融、医疗等领域。
褐皮书又以克利夫兰（Cleveland）地区为例，“他们表示已经提高工资并加强福利计划，以吸引并且留住技术劳工。”
“技能缺口是劳动力市场面对的严重问题。”威尔逊向财新记者解释，主要原因在于金融危机后，中年失业人口难以返回就业市场；第二则是产业结构转变，市场需求与劳动技能存在很大的差距。
威尔逊认为，美国劳动市场结构性问题难解，将左右加息步伐。
